美国银行：标普涨势主要阶段已结束 因流动性见顶

美国银行表示，在全球各中央银行共同刺激经济增长的努力在3月份达到顶峰之后，今年美国股市大涨的主要阶段可能已经结束。

Michael Hartnett等美国银行策略师上周五在给客户的报告中写道，标准普尔500指数第二季度将在3000点上方见顶，之后将走弱。这一预期比该指数目前的水平高约4%，比该行的年终预期高出100点。

虽然几乎所有金融资产在2019年有上涨，但标普500指数飙升15%仍然表现醒目。美联储暗示今年一段时间内不会加息--假如还会加息的话，欧洲央行准备以银行贷款的方式推出新的刺激措施，都推动了全球股市的反弹。3月份，10年期美国国债收益率跌至15个月低位，几天之后，白宫首席经济顾问拉里·库德洛呼吁美联储“立即”将利率降低半个百分点。

对于Hartnett的团队来说，所有这一切都表明，推动股票等风险资产上涨的一个关键力量--流动性--已经达到了顶峰。

“风险资产飙升，因为中央银行‘竭尽全力’，”策略师们写道。“流动性达到顶峰意味着4月份是涨势终结的开始。”

美国银行并不是唯一一家认为标准普尔500指数从去年的暴跌中快速反弹已经耗尽了大部分上涨空间的机构。进入2019年才三个多月，该指数已超过了彭博追踪的25位华尔街策略师中7人的年终目标。

虽然对股市潜在见顶发出警告，但Hartnett表示，现在抛售股票仍然为时尚早，因为市场情绪尚未达到通常意味着即将下跌的极端情形。美国银行的数据显示，尽管股市反弹，但投资者一直在从美国股票基金中撤出资金，今年的总流出量接近400亿美元。该公司的市场择时信号的五个指标中，有四个显示中性。

该行策略师将最新的涨势归因于两类买家：上市公司本身通过回购买入了2700亿美元的股票，交易员通过期权进行看涨押注。

他们建议，投资者应购买能源和金融股，为涨势的最后阶段做准备。