今年A股有多"牛":122只个股翻倍 91只个股创新高

随着A股市场的持续火热，百元股也越来越多。截至4月4日收盘，目前A股市场已有20只百元股，还有10只个股在90元以上。贵州茅台年内涨幅46.61%，最新收盘价为865元，即将缔造出A股首支股价达到1000元的个股。

A股仍在“牛”途

在这些数据堆积背后，投资者最关心的其实是“牛市”是否到达顶部。

券商中国刊文指出，从事件驱动运行的轨迹来看，最近大半年的经济活动似乎的确离不开“改革”二字。首先是对交易监管和并购重组活动的放松，改变了过去对市场的放度监管，提高了市场的活跃度；其次，资本市场的定位得以提高；第三，再次强调民营企业在国民经济中的地位，同时配合推出纾困基金，改变了2018年偏离原有轨道的预期，让企业家信心指数得以快速反弹。而从最近连续出台的政策来看，降税降费、放松管制再度成为改革标签，改革也正沿着人们想象的那样继续加码。这可能才是导致这轮行情的主要原因。

恒大经济学家任泽平近期再次发声，这一轮牛市既不是水牛，也不是业绩牛，而是“改革牛”。因为从目前来看，货币政策结构性宽松而非大水漫灌，M2和社融增速温和回升，影子银行得到规范，房地产市场平稳运行，股票市场繁荣向上。而改革转型行至中途，企业盈利改善尚需时间。他认为，改革比刺激好,改革造就牛市，刺激酝酿危机。经过前几年试错和宏观论战，近期中国宏观调控和改革开放正走在正确道路上，企业信心有所恢复，经济初现企稳迹象，投资者用脚投票股市走牛。

近期，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆对当前市场及经济走势等公开发声，再度为“改革牛”增添注脚。他表示，对今年能够稳稳当当实现经济增长目标相对乐观，预计经济走势将前低后高。他认为改革、开放、创新是经济发展的关键动力。比如今年以来A股市场的上涨就是来自于对资本市场进行一系列基础性制度改革。

中泰证券李迅雷也强调此轮行情主要是改革驱动。他认为，这也是显著区别于2015年的地方。2019年这一轮的行情，是以改革为主线，A股的估值水平处于历史低位，金融杠杆率水平也处于历史低位。

在目前这个点位，牛市的财富梦想是否可以持续，很大程度上可能取决于市场的烈度。2015年的杠杆牛才过去不到四年时间，负面影响历历在目。很显然，这样的一轮牛市并不是我们改革的目的。让人气在改革的预期中复苏，让牛气在改革的成果里慢慢呈现，让资本市场的功能在改革的推动下不断完善，可能才是一轮改革牛应该有的样子。

（Wind综合券商中国、商业周刊中文版等）