26家公募业绩放榜 去年共赚逾百亿元

从净利润增长情况来看，银行系公募明显占上风。虽然去年净利润前五名中有三家是券商系公募，但是净利润同比增幅前三名均为银行系公募。

在资产管理方面，部分银行系公募也有大幅赶超券商系公募的迹象。建设银行在年报中提及，去年建信基金各项经营业绩再创新高。截至2018年末，建信基金管理资产总规模达1.62万亿元，其中公募基金规模为6331.39亿元，居行业第三位;专户业务规模为4640.24亿元，居行业第一位;旗下建信资本管理有限责任公司管理资产规模达5203.38亿元，居行业第一位。截至2018年末，建信基金资产总额为59.54亿元，净资产为47.22亿元。

浦发银行年报显示，2018年，浦银安盛基金积极推进业务结构优化、投研体系完善、销售服务体系建设、创新业务发展，市场地位稳步提升。

2家出现亏损

中小型公募的盈利能力令人堪忧。一些2017年就出现亏损的基金公司，去年亏损程度进一步扩大。

截至目前，已披露2018年净利润的公募有2家亏损，分别是浙商基金和国金基金，亏损额分别为2184.84万元和6967.95万元，同比分别下滑323.32%和209.74%。

其中，曾经被业界寄予厚望的浙商基金近几年表现不尽如人意。公开资料显示，成立于2010年的浙商基金有四家股东，分别是养生堂、浙大网新、浙商证券、通联资本，各占25%股权。2015年3月，博时基金原总经理肖风成为浙商基金掌门人。其后，浙商基金实现扭亏为盈，管理规模从4亿元提升到600亿元，只花了两年时间。

事实上，净利润持续亏损只是中小基金公司近年生存压力凸显的一个缩影，未来他们还将面临产品设计、人员流动等多方面因素考验。

比如，除了靠货币基金短暂地将规模拉升外，浙商基金在投研和产品方面并未有太多创新和提高。同时，浙商基金的人员流动频繁。据《国际金融报》记者不完全统计，自2015年以来，先后有8名基金经理离开浙商基金，其中包括肖风从博时基金挖过来的老部下唐桦。由于公司旗下权益类产品的业绩波动较大，持续遭遇净赎回，目前规模不到20亿元。

股债仍存机会

回顾2018年权益市场，除1月份延续小幅上涨以外，全年持续震荡下跌，沪深300指数、上证50指数、创业板指数分别下跌25.31%、19.83%和28.65%。可转债市场跟随股票市场下跌，去年5月份和6月份下行较为显著，下半年逐步企稳，整体看转债市场波动远远小于股票市场，中证转债指数全年仅小幅下跌1.16%，表现出较好的抗跌性。

展望2019年，易方达瑞财混合基金经理胡剑认为，今年仍然面临比较大的经济下行压力。第一个来自内部去杠杆和结构调整的压力，主要是地方政府债务控制和房地产行业的限购限贷限制了需求扩张的效果。第二个来自外部压力，主要基于中美贸易摩擦后续的变化，不确定性较大。

华夏上证50ETF基金经理张弘弢表示，国际方面，各经济体经济复苏的延续性、贸易摩擦的未来演变、贸易规则的重塑、利益格局的调整等，加大了世界经济与金融市场的不确定性。国内方面，贸易摩擦带来的心理上的最大冲击波或已过去，但对经济本身的影响仍在渐次呈现，其对未来世界分工结构与贸易体系的持续影响仍需不断评估。

张弘弢认为，一方面政策环境料将维持平稳，并更加受到市场关切;另一方面，“如果我们痛定思痛，以此为契机加大改革力度，辕门立木重拾市场信心，持续强化对经济质量的追求，未来不排除出现另一番全新的局面”。如果经济能够维持稳定或政府出台超预期的改革或提振市场的政策，上证50指数或将有相对较好的表现。

对于债券市场，胡剑认为，经济下行的压力依然存在，但是市场预期已经较为充分，收益率处于低位，债券市场收益率趋势性下行的机会较为有限，未来主要的机会来自静态收益、信用利差、期限结构等结构性投资机会。